建信基金叶乐天:聚焦A股“入摩”机遇积极把握增强收益

时间:2019-11-08 来源:www.royal-astro.com

2019年,a股纳入摩根士丹利资本国际指数的过程超出了市场预期。随着11月份“三步走”计划的完成,摩根士丹利资本国际指数(MSCI index)中a股的包含系数将从5%提高至20%,为a股带来更多外资。

建新基金金融工程与指数投资部副总经理、建新摩根士丹利资本国际中国a股指数增持经理叶乐天在建新基金最近的Wind

3C会议上指出,a股“进入摩洛哥”在资本、基本面和情绪方面释放了多重利益,摩根士丹利资本国际指数成分受益最大。在这种背景下,摩根士丹利资本国际中国a股指数增强基金和摩根士丹利资本国际中国a股国际交易所交易基金是投资者把握a股国际化机遇的绝佳工具。

摩根士丹利资本国际指数成份股继续受益

Lotte Ye表示,摩根士丹利资本国际指数中a股内含因子的逐渐增加将继续受益于摩根士丹利资本国际指数成份股,随之而来的外资流入也将从三个方面给市场带来有利的变化。

首先,资本流动的加入促进了市场结构的优化。他提到,机构投资者在海外基金中的比例大于a股,因此在外资流入后,机构投资者在市场中的整体比例将明显增加,从而带来市场风格的变化、流动性的改善,甚至监管体系的完善。

其次,在投资理念上,海外机构投资者更喜欢价值投资和长期配置。海外资金的流入将改善一些a股投资者普遍存在的投机和短期投机,从而使价值投资成为主流,使市场更加有效,最终推动量化投资的发展。

此外,资本结构和投资理念的变化也将鼓励上市公司不断改善公司治理和日常运营,使其更加透明和国际化。

“一般来说,a股的入市在资本、基本面和情绪方面释放出多重收益,这将持续准确地使摩根士丹利资本国际指数(MSCI index components)受益,而摩根士丹利资本国际专题指数基金是投资者把握相关机会最有效、最方便的工具。”叶乐天说道。

目前市场上摩根士丹利资本国际主题指数基金跟踪目标主要包括摩根士丹利资本国际中国a股国际指数、摩根士丹利资本国际中国a股指数和摩根士丹利资本国际中国a股国际综合指数。叶乐天认为,从目前的产品状况来看,摩根士丹利资本国际主题指数(MSCI thematic index)布局相对充足,给投资者一个很好的选择。未来,以指数增强策略和智能

贝塔策略作为摩根士丹利资本国际主题指数“助推”的差异化产品可能成为一个新的发展方向。

摩根士丹利资本国际中国a股指数更适合强化策略

叶乐田指出,摩根士丹利资本国际中国a股指数比摩根士丹利资本国际指数体系中包括a股在内的其他指数具有三大比较优势。首先,指数中的成份股都是国有股,更容易被外资持有,也更容易受到外资有利流入的影响。其次,该指数不仅包括已纳入摩根士丹利资本国际的a股,还包括未来将纳入摩根士丹利资本国际的a股,这也让投资者对其未来表现感到乐观。第三,该指数的成份股更多,市值分布更广,行业分布更均衡。

他还提到摩根士丹利资本国际中国a股指数更适合强化策略。目前,该指数成份股的市值分布、行业分布和离差接近沪深300指数,整体提升的预期效果与沪深300指数相似。未来,随着越来越多的a股被纳入摩根士丹利资本国际(MSCI)系统,摩根士丹利资本国际中国a股指数中的成份股数量将会增加,量化的整体宽度也会增加,这将更有利于挖掘潜在的超额回报。此外,a股国际化的不断推进和增量资金的不断流入将使该指数成份股的资本不断提高。换句话说,成份股的预期交易也将更加活跃,这也有利于加强获取阿尔法收益的策略。因此,摩根士丹利资本国际中国a股指数更适合强化战略,其预期超额收益空间将随着a股国际化的深入而进一步改善。建行基金指数团队将关注a股“进入摩洛哥”的机会,积极把握收益的提升。

在此背景下,建新基金紧跟市场趋势,挖掘自身优势,积极分销摩根士丹利资本国际相关指数产品。除了已成立的建新摩根士丹利资本国际中国a股国际交易所交易基金之外,还推出了建新摩根士丹利资本国际中国a股指数增持基金,以满足投资者的差异化需求。

(责任编辑:任刚HF008)

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